臺灣應讓「撤資」不再只是願景 —— 考量「氣候風險」的基金,才能保障退休生活

圖/Martin Adams@ unsplash

文/350 臺灣

「氣候風險」(Climate risks)指的是因為氣候變遷對金融體系產生的衝擊。

延續上篇提到挪威、愛爾蘭透過主權基金撤資,避免氣候風險,促進綠化資本的作法,臺灣目前是否正在推動綠化資本政策?而又有哪些推動綠化資本的相關政策呢?

圖/Jazmin Quaynor@ unsplash

透過檢視臺灣現況,爬梳政府公開資料,並加入風險中心2018年的民意調查結果,也許我們可以試著回答「在臺灣,你的退休金有幫你避免氣候風險嗎?」這個問題。

現行政策中,基金「撤資」還停留在願景

臺灣政府對氣候風險的認知、撤資行動的執行力仍需提升。我們可以藉由檢視政府單位的計畫,以及國際機構的評分來得出此推論。

目前,在環保署「溫室氣體管制推動方案」中有提到「109 年,完備促進綠色金融相關法規及配套制度之研議」的目標,但除此文字敘述外,欲具體推動的政策並不明確,也就是說,政府有一個遠大的願景,但是如何落實,還看不出方向。

在臺灣政府編制上,主責推動相關業務的有國家發展委員會(以下簡稱國發會)與金融監督管理委員會(以下簡稱金管會)。金管會曾於 2017 年 10 月提出「綠色金融行動方案」作為綠色能源的具體政策,但細究其中,此方案除鼓勵銀行簽署「赤道原則」,大多著墨於綠能融資、綠色債券等促進投資、授信,尚未觸及氣候風險資訊揭露與化石燃料撤資氣候行動力度。

如果要再更聚焦一些,我們可以進一步檢視 4 大基金中的「勞工退休基金」、「勞工保險基金」與「公務人員退撫基金」。目前,雖然勞動基金運用局與公務人員退休撫卹基金管理委員會,已將「氣候變遷」、「社會責任投資」等概念寫入其投資政策說明書之中,但具體的實踐方式與投資策略並未有進一步的說明。

圖/André Robillard@ unsplash

另一方面,在上一篇文提及的「資產所有者揭露計畫」(Asset Owners Disclosure Project, AODP),調查全球前 100 大的公共退休基金(總資產超過 1.1 兆美元)與 80 大保險公司因應氣候變遷的策略,並依照資訊揭露程度與氣候策略表現給予 A 至 D 的評比,而沒有證據顯示應對氣候變遷作為則給予 X。

我國的勞動基金(Bureau of Labor Funds)的評比從 2017 年的 D,2018 年退步到 X。金融保險公司部分,富邦、國泰以及中華郵政也入列,結果顯示富邦金控的評等為 D,排名第 36;而同獲得 D 評等的國泰金控則排名第 56,中華郵政則是 X。

掌握我們退休金的投資單位,尚未真正意識到金融資產與氣候變遷的相對關係,大多數投資管理者與仍將「氣候風險」視為「企業的社會責任」或是「環境保護」的一環,並未從風險控管的角度來思考。

基金中的高碳排投資,仍是天文數字

從我國多個基金的前 10 大持股、債券變化中發現,近年來重視公司決策機制應納入環境、社會和公司治理三方面因素的「ESG原則(環境、社會、治理)」已逐漸影響臺灣投資機構,對於高污染、高碳排放產業的投資,也逐漸調整投資佔比。

圖/2018 年各基金股票類別佔比。(資料來源:公務人員退撫基金管理委員會、勞動基金運用局)

從上圖可見,2018 年各基金股票在持股佔比上,以電子業為最大宗,傳統高碳排放的水泥、塑膠、鋼鐵以及電力業的佔比都不超過 20%,有些甚至在 10% 以下。ESG 原則的導入,確實帶來一定程度的效果,但由於確保基金穩定獲利仍是資產管理者最重要的目標,因此,即便逐步調降投資高碳排產業的佔比,仍沒有辦法達到撤除既有的投資。

根據近幾年的數據,儘管政府管理的退休基金投資在高碳排、高污染的產業類別佔比逐漸降低,不過一旦將比例轉換為實際的金額,就不是一筆能讓人輕易忽略的數字,而可能是一串我們無法想像的天文數字。

在促進資本綠化的過程中,除了考量不再增加高污染、高碳排放的化石燃料相關產業,以及增加再生能源的投資外,撤除既有不適當的投資也是必要的工作之一,特別是既有價值高達上百億的投資。

民眾對立場猶疑,盼政府主動資訊揭露

依據台大風險中心 2018 年所進行的調查顯示,其實大多數的民眾已認知到氣候變遷所帶來的風險,有高達 86% 的民眾認為,投資機構作投資決策時應考量氣候變遷、低碳能源等因素。

(資料來源:台大風險中心)

但調查也發現,同時也有 86% 的民眾,其實並不了解自己的退休基金投資了哪些產業。由此可知,雖然大多數的人認為投資機構應考量氣候變遷、低碳能源等因素,但實際上他們對於期投資機構的投資內容卻不清楚。

(資料來源:台大風險中心)

因此,面對「退休基金是否要減少或撤除投資耗能產業」的問題時,民眾的意見呈現兩極發展,這樣的民意結果將如何影響後續政策的制定與推動,值得密切觀察。

簡而言之,其實大多數民眾不清楚退休基金的投資運用現況,不過普遍認為一般金融機構投資時需考量相關氣候風險。弔詭的是,對於切身相關的退休基金運用,有 45% 的民眾並不願意減少或撤除(一般認為)能穩定獲利的產業,即便這些產業會對未來氣候變遷造成問題。

(資料來源:台大風險中心)

筆者認為,民眾對於氣候風險已有相當程度認知,但由於不清楚攸關自身權益的退休基金投資現況,以至於面對「減資」、「撤資」這樣較直接的做法,仍選擇保守態度。因此,在「綠化資本」的政策推動過程中,主動去透明化資訊,進行風險揭露就成為政府單位重要的一步,這也是推動「綠化資本」工作關鍵的一環。

現在,民眾除了可以暸解存款與保險是否正被投資在加劇氣候變遷的產業,也可以開始監督政府在綠化資本的作為,筆者亦呼籲關注者、團體可以一起來研擬行動方案。


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